Nuestros hallazgos muestran que ciertas condiciones son necesarias para justificarla bajo los siguientes criterios: (i) eficiencia, (ii) poder de mercado/estabilidad financiera y (iii) disponibilidad de consumo para los depositantes. Por comodidad, reescribimos estas condiciones suficientes para los modelos de tipo Cournot y Stackelberg. B.5. Clarke, G. R. G.; Culi, R. y Shirley, M. (2005). Institutions, Brookings Institution Press. Diferenciación del producto y servicio. Por tanto, ahora ocurre que R = R(D). Revilla, J. A.4. ... el comportamiento de las empresas no deberá afectar el correcto funcionamiento de las fuerzas de mercado. Estas fallas pudieran reducir la eficiencia, el crédito y los depósitos, así como restringir las condiciones que justificarían a la privatización. Hasta este momento hemos descrito qué ocurre en el sistema bancario cuando hay un monopolio gubernamental. 81; 223-247. Estas proporciones límite, para los modelos de tipo Cournot y Stackelberg, son PC y PS : Las proporciones (38) y (39) muestran que una privatización bancaria es más sencilla de justificar si se permiten estrategias competitivas de tipo Stackelberg. Otras justificaciones podrían darse con base en reducciones en el poder de mercado (mayores retornos de los depósitos) e incrementos en la calidad de los servicios (mayor consumo disponible).23. WebLa tragedia de los [bienes] comunales (en inglés tragedy of the commons) es un dilema descrito por Garrett Hardin en 1968, y publicado en la revista Science. "The Price-Concentration Relationship in Banking: A Reply", The Review of Economics and Statistics, Vol. QCP: cantidad total con competencia perfecta Así ocurre que el total de ganancias en el sistema bancario privado cuando existen bancos simétricos y estrategias competitivas de tipo Coumot es: El consumo óptimo de los depositantes tempraneros y maduros es posible calcularlo de manera similar a como se hizo en la sección anterior. 25       En este modelo los bancos líderes tienen la capacidad de comprometerse a un nivel de depósitos al que los seguidores deben adaptarse. En esto también desempeña un papel importante la publicidad y el marketing, que acaba afectando mucho al proceso de compra. Web1.2 Juegos no cooperativos y comportamiento estratégico En el caso del oligopolio se toma en consideración los juegos no cooperativos, ya que en estos cada empresa se mueve por su propio interés. "Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity", Journal of Political Economy, Vol. Las ganancias en el sistema bancario aumentan cuando se incrementan el retorno de los préstamos o la proporción de depositantes maduros. "Bank Privatization in Developing Countries: A Summary of Lessons and Findings", Journal of Banking and Finance, Vol. El retorno de los depósitos de largo plazo R es muy importante para los bancos y los depositantes maduros. La conducta de los depositantes depende de la seguridad que tengan en el banco con respecto a su capacidad para cumplir con sus obligaciones contractuales. Más aún, si se considera que las crisis y algunas regulaciones bancarias se justifican con base en estas fallas, la pertinencia de desarrollar análisis de la privatización con un enfoque microeconómico se justifica plenamente. 34       Es importante señalar que la evaluación del bienestar social en sistemas bancarios públicos y privados podría justificar la conveniencia de privatizaciones desde una perspectiva complementaria a la de esta investigación (véase nota 23). Si ellos confían en el banco y R ≥ 1, hay un equilibrio eficiente con estabilidad financiera. Este supuesto define el programa de optimiza-ción del banco i. Dados los supuestos asociados a un equilibrio eficiente y una función de oferta de depósitos lineal, el programa de optimización queda como: El planteamiento del programa refleja algunos hechos que se aduce que realmente ocurrieron en Latinoamérica (México) en los años noventa (véase Haber, 2005). En este apéndice se comparan los indicadores de desempeño bancarios asociados a los modelos de tipo Stackelberg y Cournot. Las contribuciones de esta investigación se ubican en las literaturas de la microeconomía y privatización bancadas. Asimismo, se justificaría en términos de la disponibilidad de consumo si y . opción de reserva La siguiente mejor alternativa que tiene una persona de entre todas las opciones existentes para una transacción particular. La importancia de ambos análisis radica en que los mismos nos permitirán estudiar las privatizaciones y regulaciones bancadas desde una perspectiva microeconómica formal. Estas consideraciones son importantes porque los parámetros, conductas y variables que justifican la privatización pueden cambiar con el tiempo debido a razones institucionales, económicas y especulativas (choques externos). Así, la privatización se justifica porque la misma induce eficiencia en las firmas y mejoras en las finanzas públicas. 14       Esta ecuación se obtiene en dos pasos. Agregados monetarios. Esta estructura financiera explica la fragilidad financiera de la banca y justifica la necesidad de prácticas de administración de riesgos. Alianza del Pacífico: Hace referencia a una integración regional de cuatro países latinoamericanos: Chile, Colombia, México y Perú.Además, existen más de 40 países observadores en otros continentes. Zhou, X.; Chang, K.P. 74; 376-379. Para los primeros es el costo necesario para atraer depósitos. "The Economics of Bank Privatization", Journal of Banking and Finance, Vol. Particularmente, podemos sintetizar nuestros resultados en la siguiente proposición: Resultado 2: Si se cumple la condición suficiente y se permiten estrategias de tipo Stackelberg en el mercado de depósitos, entonces la privatización de un monopolio bancario a fin de constituir un duopolio con relaciones líder-seguidor es justificable según los siguientes criterios: (i) eficiencia, (ii) poder de mercado/estabilidad financiera y (iii) disponibilidad de consumo. La cantidad de depósitos óptima del banco líder, estimada con la condición de primer orden, es . Las ganancias en el sistema bancario aumentan cuando se incrementa el retorno de los préstamos o cuando disminuyen los parámetros de la oferta de depósitos. Estos casos son usados como referencia para evaluar la competencia y eficiencia en las industrias, así como para evitar la concentración en los mercados. El consumo de los depositantes maduros aumenta cuando se incrementan el retomo de los préstamos o el parámetro constante de la oferta de depósitos. The Order of Economic Liberalization: Financial Control in the Transition to a Market Economy, Segunda edición, The Johns Hopkins University Press. El objetivo de este tema es reconocer el comportamiento por parte de las empresas telefónicas … Hay dos tipos de depositantes: Los de corto plazo, "tempraneros", que consumen en T = 1 y los de largo plazo, "maduros", que consumen en T = 2 . Sin embargo, el mismo, en principio, no justifica la conveniencia de la privatización. WebNo obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Bélgica, en 1460, y la segunda en Ámsterdam, en los primeros años del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirtió en el centro del comercio mundial.La bolsa de valores como tal y con base en sus predecesoras, surge después de la revolución francesa en el siglo XVIII fomentando el … Enfatizamos estos últimos hechos porque los mismos también ocurren cuando el coeficiente de Arrow-Pratt es unitario. Sin embargo, bien puede argumentarse que la ausencia de riesgo crediticio ignora la correlación positiva que usualmente se da entre el riesgo y el crédito otorgado. 71; 291-299. 19       Las derivadas parciales que sustentan estas afirmaciones están en el Apéndice A. Así ocurre que el total de ganancias en el sistema bancario cuando existe competencia Stackelberg es: Asimismo, y de manera análoga a como se hizo en la sección anterior, se calculan los consumos óptimos de los depositantes. el permitir relaciones líder-seguidor entre los bancos privatizados induce mayores niveles de eficiencia y estabilidad financiera en la banca, así como reducciones en el poder de mercado y mejoras en los servicios a los depositantes. Modelos básicos de oligopolio y análisis del. El equilibrio de Nash no es Pareto eficiente (las curvas de isobeneficios, no son tangentes entre sí) y por ello, existe una pérdida de eficiencia económica. El caso aquí analizado, con agentes que poseen una utilidad logarítmica, es un caso límite, mas no diferente, de los analizados por Diamond y Dybvig (1983). Estas interdependencias dependen de las estrategias competitivas permitidas en el mercado de depósitos. Los estudios que han analizado la conveniencia de los regímenes de propiedad pública y privada en la banca abarcan los ámbitos macro y microeconómicos. Asimismo, afectan a los sistemas de pagos y la estabilidad financiera de las economías. Esto es, él elegirá entre continuar o no continuar con el proceso de intermediación bancaria. WebRetribución a los factores productivos. A veces el gobierno crea leyes para proteger al trabajo, a los consumidores o a las industrias. ; Todos los integrantes del sector tienen la capacidad de conocer las acciones de sus competidores. El análisis de estática comparativa nos permitirá estimar los efectos de variaciones en los parámetros sobre las decisiones óptimas y los equilibrios bancarios. Podemos sintetizar nuestros resultados en la siguiente proposición: Resultado 3: Si se cumplen las condiciones suficientes en la banca, , el permitir estrategias competitivas de tipo Stackelberg es preferible a permitir estrategias de tipo Cournot según los siguientes criterios: (i) eficiencia, (ii) poder de mercado/ estabilidad financiera, (iii) disponibilidad de consumo y (iv) ingresos gubernamentales recabados. "Competition and Regulation in Banking", en Boot y Thakor (editores), Handbook of Financial Intermediation and Banking, North Holland. 37 - N° 1, Junio 2010. Entre otras, estas incluyen la naturaleza intangible, y no monetariamente cuantificable, de los productos bancarios y la coexistencia de pasivos líquidos y activos no líquidos (véase Heffernan, 2005). El análisis comparativo permite analizar los efectos de las diferentes estrategias competitivas. Periférico Norte 799, Núcleo Universitario Los Belenes, 45100, Zapopan, Jalisco, México. Berger, A. N. y Hannan, T. H. (1992). 29; 1981-2013. 12       El lado izquierdo de esta condición es el coeficiente de Arrow-Pratt de aversión relativa al riesgo. Así el total de depósitos bancarios se determina de acuerdo a las condiciones del mercado. Por ejemplo, se considera que el costo de la privatización G (Di) se paga con los ingresos de largo plazo de los bancos privatizados. En consecuencia, el total de depósitos cuando existen bancos simétricos y estrategias de tipo Cournot en el sistema bancario, es: La cantidad total de depósitos en el sistema bancario nos permite estimar el retomo de los depósitos de largo plazo y los ingresos del gobierno por privatizar la banca. -El modelo de Stackelberg es un juego secuencial, mientras que el de Cournot es un juego simultáneo; -En el duopolio de Stackelberg, la cantidad vendida por el líder es mayor a la cantidad vendida por el seguidor, mientras que en el duopolio de Cournot es la misma cantidad en ambas empresas; -En relación a la comparación de la producción y el precio de cada empresa tenemos que: -En relación a las cantidades totales de producción y al precio tenemos que: QC: cantidad total con Cournot Sin embargo, si ellos no confían o R < 1, resulta racional retirar sus depósitos. El resultado es un cambio importante en el comportamiento de los consumidores, que en ocasiones acaban por realizar compras impulsivas y más irracionales. Explique de qué forma la teoría de juegos amplía el análisis del comportamiento oligopólico presentado en el capítulo 10. Basada en un atributo: centra su estrategia en un atributo que le permite diferenciarse, como puede ser la antigüedad de la marca o el tamaño.Las marcas que basan su estrategia de posicionamiento en un solo atributo, pueden fortalecer su imagen en la mente del consumidor con mayor facilidad que las que … costo de cambio del proveedor. Banco Central. Ganancias óptimas en el sistema bancario. Incrementos en los retornos de los préstamos o en la proporción de depositantes maduros aumentan el total de depósitos y ganancias bancarias, el retorno de los depósitos, el consumo de los depositantes maduros y los ingresos del gobierno por privatizar los bancos. ¡Ya son 400 empresas! Esto ocurre debido a que ellos consideran la existencia de un monopolio bancario que tiene una conducta meramente pasiva. Las autoridades financieras deben poner atención en las externalidades, el poder de mercado y en los problemas de información incompleta y asimétrica. Si la función de utilidad fuera diferente, y el coeficiente fuera mayor a uno, el cumplimiento de la condición de equilibrio tendería a incrementar el consumo de corto plazo y a reducirlo en el largo plazo. Estudios de Economía. 24       Esta condición deviene del hecho de que una disminución de los retornos de largo plazo puede inducir a los depositantes maduros a racionalizar una corrida bancada. Cantidad total de depósitos. Estas se asocian principalmente a la ausencia de fallas en los mercados de activos bancarios. Los modelos nos permiten evaluar cómo las diferentes regulaciones competitivas afectan al desempeño de los bancos privatizados, a los ingresos gubernamentales por privatizar y a los depositantes. 10       Los hechos estilizados indicados por Fry (1997) se basan en observaciones empíricas. Fax: ++ (52) (33) 3770 3300, Ext. Así la consistencia temporal y comparabilidad de los modelos bancarios se mantiene. Paradójicamente, la investigación alrededor de las privatizaciones bancarias es escasa. Concretamente, en el período T = 0, el banco monopólico elige y asigna la cantidad de depósitos que le retribuirán ganancias óptimas en T = 2 . Sin embargo, en la literatura del desarrollo no existen consensos unánimes acerca de la conveniencia de la liberalización financiera (Fry, 1995). WebUn oligopolio (del antiguo griego ὀλίγος (olígos) "pocos" πωλεῖν (poleín) "vender") es una forma de mercado en la que un mercado o industria está dominado por un pequeño número de grandes vendedores (oligopolios). La condición de primer orden del programa queda como . Ingresos del gobierno por privatizar. Además, diferencias con un monopolio. Oligopolio II: Colusión. Estos se calculan de manera similar a como se hizo en la sección anterior. Los mercados no competitivos: el monopolio, la competencia monopolística y el oligopolio. "Retail Bank Deposit Pricing: An Intertemporal Asset Pricing Approach", Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 18       Esta condición se obtiene tras derivar la función de ganancias con respecto a la cantidad de depósitos e igualando el resultado a cero. [1] Describe una situación en la cual varios individuos, motivados solo por el interés personal y actuando independiente pero racionalmente, terminan por destruir un recurso compartido limitado … industrias emergentes. Asimismo, el consumo disminuye cuando se incrementan la proporción de depositantes tempraneros o el costo por privatizar a los bancos. La primera forma consiste en un depósito de corto plazo que permite transferir el bien de un período a otro sin ningún costo. Dada esta función, la solución óptima satisface la condición de primer orden . 27; 217-231. 7       Véase Carletti (2008), para una revisión de la literatura entre la regulación y competencia bancarias. 9       Véase, entre otros, a Vergara (1996), Haber (2005) y Wu y Parker (2007). Primeramente se deriva la función lagrangiana del problema de optimización con respecto a las variables de consumo y se igualan las derivadas parciales resultantes a cero. Este bien puede consumirse en los períodos T = 1 o T = 2 . Diaz-Alejandro, C. (1985). Recientemente, el sistema bancario chino ha sido analizado usando estrategias de tipo Bertrand, Cournot y Stackelberg (Zhou et al., 2009). Finalizamos esta sección enfatizando que el análisis justifica la privatización bancada de manera condicionada. 4. Incluso, los ingresos gubernamentales por privatizar son mayores cuando se permiten las mismas. WebTipos de estrategias de posicionamiento:. Esta comparación se basa en la estimación de las diferencias de los indicadores asociados a los criterios de eficiencia, estabilidad financiera, poder de mercado y disponibilidad de consumo. También le agradece a Nancy García Vázquez (El Colegio de Jalisco) por su lectura a los borradores del mismo. Heffernan, S. (2005). Así, esta revisión nos ha mostrado que la teoría de las privatizaciones bancarias podría desarrollarse mediante un enfoque microeconómico. Conceptualmente, los modelos bancarios también se enmarcan en el trabajo de Diamond y Dybvig (1983). Así, si se sustituye (13) en la asignación óptima de consumo ocurre que: El análisis desarrollado hasta ahora es muy similar al realizado para el caso del monopolio gubernamental. "In Favour of Financial Liberalisation", Economic Journal, Vol. Particularmente, la condición de equilibrio implicaría que = (R) bajo cualquier función de utilidad. Concretamente, analizamos la conveniencia y consecuencias de la privatización cuando se permiten distintas estrategias de competencia en el mercado de depósitos. Los efectos asociados a estos cambios incluyen el aumento de los depósitos y ganancias, así como del retorno de los depósitos de largo plazo y del consumo de los depositantes. Asumiendo bancos simétricos, , la cantidad de depósitos óptima del banco i es . Así, en el período T = 0, los retornos para los depositantes maduros y el total de ingresos del gobierno, cuando existen interacciones tipo Stackelberg, son los siguientes: Los beneficios privados asociados a las actividades de intermediación de los bancos se evalúan como se hizo anteriormente. PS: precio con Stackelberg La segmentación de mercados es un proceso que divide el mercado total de un servicio o bien en varios grupos de un tamaño más reducido y que internamente se presentan como homogéneos. Es importante enfatizar que ambos modelos microeconómicos se centran en los depósitos (pasivos e insumos bancarios), como variable central de análisis. Estas condiciones incluyen consideraciones de eficiencia y estabilidad de los bancos privatizados, así como de poder de mercado y calidad de sus servicios. "Privatization and its Benefits: Theory and Evidence", CESifo Economic Studies, Vol. Así ocurre que el total de ganancias en el sistema bancario gubernamental es: Asimismo es posible calcular los consumos óptimos de los depositantes. A.2. Las conclusiones de los modelos microeconómicos sugieren que bajo ciertos criterios la privatización bancaria es justificable. Ello puede explicarse porque las relaciones líder-seguidor son un mecanismo informacional que mejora el desempeño económico en la banca. WebLa economía como ciencia. En este apéndice incluimos las derivadas que muestran los efectos de variaciones en los parámetros en las decisiones óptimas y los indicadores de desempeño asociados al modelo bancario con estrategias competitivas de tipo Stackelberg. Existe evidencia de que estas razones han sido usadas con este propósito.22. El análisis comparativo muestra que la privatización es más sencilla de justificar cuando hay relaciones líder-seguidor que cuando hay bancos idénticos (simétricos). Existe alguna evidencia de que demandas muy elásticas pudieran existir en economías que experimentan procesos de liberalización financiera. Estos beneficios se calculan sustituyendo (12) y (13) en la función de ganancias individuales, (10). WebLa microeconomía es la rama de la economía que estudia el comportamiento, las acciones y decisiones de los agentes económicos individuales, tales como individuos, familias o empresas, y sus relaciones e interacción en los mercados.En este sentido, se distingue de la macroeconomía, que se enfoca en los sistemas económicos a gran escala, como el de … 11       Por simplicidad asumimos un factor de descuento intertemporal unitario. También muestran que la privatización es relativamente sencilla de justificar cuando se permiten relaciones líder-seguidor en el sistema bancario. "Privatization and Bank Performance in Developing Countries", Journal of Banking and Finance, Vol. Retorno de los depósitos de largo plazo. Qué es un oligopolio, definición y significado de uno de los términos de la economía más llamativos. Estas cantidades conforman la asignación óptima que deviene de resolver el siguiente problema de optimización: donde la segunda expresión es la restricción presupuestal esperada del depositante. Esta cantidad, sustituida en (23), define los depósitos óptimos del seguidor como . Este análisis se desarrolla con base en los criterios económicos expuestos con anterioridad. Asumimos, al igual que en la sección anterior, que los depositantes tienen una función de utilidad logarítmica y que existe una función de oferta de depósitos lineal R(D) = a + b(D), donde a > 0 y b > 0 constantes. En el caso analizado, dicha condición es 18 Esta condición permite obtener el total. En consecuencia, el análisis muestra que la privatización depende, en realidad, de todos los agentes en la economía. Ciertamente el precio establecido aquí es relativamente bajo. Representa un punto de inflexión en el estudio de las estructuras de mercado, especialmente en lo referente al análisis de los duopolios, debido a que es un modelo que se basa en hipótesis iniciales diferentes, y muestra conclusiones diferentes, a las de modelos de duopolios anteriores como el de Cournot o el de Bertrand. Entre estos últimos se incluyen los costos de privatizar y el comportamiento de los depositantes. El análisis de estática comparativa muestra que variaciones en los parámetros que definen a los modelos Cournot y Stackelberg tienen efectos cualitativamente similares sobre los sistemas bancarios. El análisis comparativo muestra que los ingresos del gobierno por privatizar son mayores cuando se permiten estrategias competitivas de tipo Stackelberg en el sistema bancario. 2. Esto es, puede darse el caso de que la privatización sólo sea justificable si se permitieran relaciones líder-seguidor en el mercado de depósitos. Diamond y Dybvig hallan la solución óptima para las decisiones de los depositantes mediante un contrato bancario de depósitos a la vista definido como sigue; a cambio de un depósito de una unidad en el período T = 0, los depositantes obtienen una cantidad c1 en el período T = 1 o c*2 en el período T=2. En estos, usualmente se racionaliza la propiedad pública de las instituciones financieras en términos de alcanzar y balancear objetivos social y económicamente deseables. Fue desarrollado en 1934 por Heinrich Stackelberg en su obra “Market Structure and Equilibrium” (Estructura de Mercado y Equilibrio). Factores que mejoran las decisiones y el desempeño bancarios y facilitan el cumplimiento de las condiciones que justifican la privatización de los bancos. El problema de optimización asume que el banco provee a los depositantes de un seguro contra choques idiosincráticos de liquidez que afectan a sus necesidades de consumo. Las personas tienen necesidades específicas que cubrir (alimentación, vestido, medicinas, vivienda) y … EL ANÁLISIS MICROECONÓMICO DE LOS MODELOS DE PRIVATIZACIÓN BANCARIA. El argumento de la estabilidad financiera implicaría que el retorno pagado a los depositantes de largo plazo no debería disminuir en los bancos privatizados.24 Finalmente, los argumentos basados en el poder de mercado y disponibilidad de consumo implicarían que el consumo de los depositantes no debería reducirse en la banca privatizada. A este tipo de estrategias competitivas las denominamos de tipo Stackelberg. WebLa Competencia Perfecta. El retorno pagado a los depositantes de largo plazo aumenta cuando se incrementa el retorno de los préstamos o cuando disminuye el parámetro constante de la oferta de depósitos. Un ejercicio de esta naturaleza requeriría evaluar y comparar la suma del excedente del consumidor, el excedente de los bancos y los ingresos del gobierno bajo los distintos escenarios analizados. Modelos de comportamiento Estratégico (NO LOS VAMOS A HACER). Sin embargo, históricamente la propiedad de la banca comercial ha sido pública (Megginson, 2005a). ... el comportamiento de las empresas no deberá afectar el correcto funcionamiento de las fuerzas de mercado. Particularmente, este autor indica que el precio de venta de los bancos "medido en su relación precio/utilidad fue de 14,75 veces, en tanto que el múltiplo promedio del valor de mercado/valor en libros fue de 3,068" (Ortiz-Martínez, 1994, 342-343). Oligopolio II: Colusión. Sin embargo, no se puede asegurar que el líder vaya a producir más y conseguir mayores beneficios que el seguidor (la producción será superior en la empresa que tenga un coste marginal menor). Summary En este LP, aprendemos cómo los oligopolistas pueden coludir para maximizar sus ganancias, aunque este acuerdo no durará mucho. Oferta monetaria. El papel del gobierno. WebEscuelas económicas con sus principales representantes.. Con la fisiocracia de los siglos XVII y XVIII aparecía por primera vez en la historia del pensamiento económico una escuela en el sentido schumpeteriano del término. El objetivo mediante este juego es encontrar el Equilibrio de Nash3. En consecuencia, el supuesto ciertamente es restrictivo. "Endogenous Timing and Banking Competition in a Mixed Oligopoly: A Theoretical Perspective on the Banking Industry in China", Working Paper 1418515, Social Science Research Network. Esta crítica sugiere que la investigación teórica debería considerar que los mercados bancarios se caracterizan por estas fallas (poder de mercado, externalidades, problemas informacionales). Ganancias óptimas en el sistema bancario, C.5. Diamond, D. W. y Dybvig, R H. (1983). Más aun, explica la racionalidad de las reservas fraccionarias en los sistemas bancarios. En consecuencia, cada banco elige su demanda óptima, dadas las decisiones de los otros. 33       Existen racionalidades económicas alternativas que explican por qué existen distintas configuraciones institucionales para proporcionar bienes y servicios como los bancarios. Así la función esperada de utilidad es . La función G (Di) indica el precio de venta de los bancos. Para los segundos, es un indicador de su consumo y utilidad. Ello requiere sin embargo, la … Esto con el objetivo de mostrar los alcances y límites de los procesos de privatización en el ámbito bancario. Los oligopolios pueden resultar de diversas formas de colusión que reducen la competencia y conducen a precios más altos para los … Las anteriores desigualdades se satisfacen bajo la condición suficiente . En la sección 2 se revisa la literatura. Dicha evaluación se realiza mediante indicadores de eficiencia, estabilidad financiera, poder de mercado y calidad de los servicios bancarios. De hecho, los ingresos gubernamentales adicionales asociados a este tipo de interacción se obtienen sustrayendo la expresión (14) a la (27): Las desigualdades asociadas al análisis comparativo muestran que la justificación económica de la privatización y el desempeño de la banca privatizada dependen en buena medida de las formas de competencia permitidas en la misma. Normalmente, no hay competencia real porque, entre ellos (y aprovechándose de los consumidores) suelen establecer pactos con los que consiguen aumentar sus ganancias. Cuando la condición es unitaria, los bancos y mercados financieros son igualmente capaces de proveer dichas asignaciones (Freixas y Rochet, 2008). WebColombia se caracteriza por tener un comportamiento de Oligopolio en donde la generación y. distribución de cerveza nacional se genera únicamente por parte del grupo empresarial Bavaria y. en donde las principales cervezas artesanales son producidas por parte de este grupo o pequeñas. Así el banco líder, en principio, considera que el banco seguidor deseará maximizar sus ganancias de largo plazo en el período T = 0 . La privatización no inicia ni termina con la venta de los bancos. Sin embargo, el análisis muestra otros no tan evidentes [véase Apéndice A]. Otro resultado sugiere que un incremento en el parámetro de la ordenada al origen de la oferta aumenta el retorno de largo plazo y el consumo de los depositantes maduros. Una primera se refiere a la necesidad de mantener las estrategias competitivas tras la privatización bancaria. El balance general del banco se integra por activos no líquidos y pasivos líquidos. el desempeño del sistema bancario privatizado). Mientras nos ponemos de acuerdo, el trabajo sigue siendo el instrumento de intercambio con el que cuenta la mayoría de la humanidad para sostener una existencia tozudamente material. Asimismo, el retorno disminuye cuando se incrementan la proporción de depositantes tempraneros o el costo por privatizar a los bancos. La reacción definida como una función de q1 (líneas azules) es la siguiente: La empresa 1 (líder) se anticipa al comportamiento del seguidor y lo toma en consideración para realizar su elección de q1: Por ello, las cantidades vendidas por cada empresa en el equilibrio son: El equilibrio perfecto del juego es el equilibrio de Stackelberg. Las expresiones (18), (19), (20) y (21) justifican la conveniencia de las privatizaciones bancarias con base en condiciones y criterios económicos. Weboligopolio Mercado con un número pequeño de vendedores, lo que concede a cada vendedor un cierto poder de mercado. ¿Cuál es la justificación no matemática por la cual es preferible privatizar cuando se permiten estrategias de tipo Stackelberg? Por tanto, no sobra enfatizar que el análisis implica que las decisiones de privatización no debieran depender de consideraciones exclusivamente monetarias. Cuando este coeficiente es mayor a la unidad, se puede mostrar que sólo los intermediarios son capaces de proveer asignaciones de riesgo y consumo óptimas para los agentes. Así, ex ante, los depositantes son idénticos. La decisión de los depositantes en cuanto a las formas de ahorrar (y consumir) se toma en el período T= 0. Sin embargo, aquí lo adoptamos porque nos permite centrar el análisis microeconómico en los pasivos bancarios. Los elementos básicos en los que se … 5291. 29       Esta afirmación se basa en el hecho de que el equilibrio Stackelberg es inestable ante imperfecciones en la capacidad de los jugadores para determinar la conducta de los líderes. Fue desarrollado en 1934 por Heinrich Stackelberg en su obra “Market Structure and Equilibrium” (Estructura de Mercado y Equilibrio). Analíticamente el estudio se aborda mediante la construcción de dos modelos microeconómicos que describen a sistemas bancarios privatizados que sólo difieren en las estrategias de competencia. Así, en los períodos T = —1 y T = 0, se toman las decisiones del líder y el seguidor. La comparación entre modelos muestra que el total de depósitos en el sistema bancario, el retorno pagado a los depositantes de largo plazo y el consumo de los depositantes maduros son mayores cuando hay estrategias de tipo Stackelberg que cuando hay estrategias de tipo Cournot. Estos resultados, en su conjunto, sugieren que una mejor administración bancaria tiene efectos benéficos que trascienden a los bancos. 5227. Boubakri, N.; Cosset, J.C.; Fischer, K. y Guedhami, O. [1] Describe una situación en la cual varios individuos, motivados solo por el interés personal y actuando independiente pero racionalmente, terminan por destruir un recurso compartido limitado … 73; 268-276. Dicha función, que vincula la decisión óptima del seguidor con las decisiones del líder, se obtiene despejando , de la condición de primer orden asociada a (22). Cuando existe este tipo de estrategias en el sistema bancario ocurre que: 1) Inicialmente, dadas las condiciones del mercado, los bancos líderes eligen un nivel de demanda de depósitos y se comprometen a no modificar dicha decisión porque saben que este nivel es el más lucrativo para sí mismos; y 2) Los bancos seguidores eligen la demanda óptima dadas las decisiones de los líderes.25. Esta preferencia se argumentaría en términos de la estabilidad financiera y del poder de mercado si . En la sección 6 se desarrolla el modelo cuando se permiten relaciones líder-seguidor. Webpublicaron su libro Teoria de Juegos y Comportamiento Económico, que incide en el desarrollo de la programación lineal y la teoría de la decisión estadística de Wald. Así, la información, experiencia y credibilidad de los líderes resultan importantes. Una limitación clara de estas últimas teorías es que, en realidad, no consideran las características únicas de los bancos. El retomo de los depósitos se calcula de manera similar a como se hizo en la sección anterior. La cuenca hidrográfica también recibe los nombres de hoya hidrográfica, cuenca de drenaje, cuenca imbrífera, cuenca de exudación o cuenca fluvial. Sin embargo, por simplicidad de exposición, aquí solo nos enfocaremos en el caso más sencillo de oligopolio. La importancia de este último trabajo es que nos permite analizar uno de los temas más debatidos en torno a los efectos de la privatización: la fragilidad financiera de los bancos.4 Por esta razón los modelos de privatización aquí desarrollados incorporan varios de los supuestos del marco de Diamond y Dybvig. Consumo óptimo de los depositantes. (2007). Estos estudian las experiencias chilena, mexicana y taiwanesa, respectivamente. "Commitment and Observability in Games", Games and Economic Behavior,Vol. Tipos de Mercado. En el sistema bancario donde se permiten estrategias de tipo Cournot, cada banco elige, de manera simultánea a los demás, la cantidad de depósitos que le permitirá maximizar sus ganancias. La condición se obtiene tras despejar el multiplicador de Lagrange asociado a ambas derivadas. Al considerar los modelos de oligopolio, en primer lugar vale la pena prestar atención al modelo de Stackelberg. Igualmente se justificaría en términos de la estabilidad financiera y del poder de mercado si . (1996). Money and Capital in Economic Development, Brookings Institutions. Por otra parte, existe escasa disponibilidad de información bancada pertinente tanto para economías desarrolladas como emergentes. Algunos con buenas razones argumentan que la misma promueve crisis sistémicas (véase Díaz-Alejandro, 1985 y Demirguc-Kunt y Detragiache, 1998). Tales características hacen que el análisis de las privatizaciones bancarias, así como de sus métodos y efectos sea diferente al de las firmas no financieras. Ciertamente esto diverge de otros trabajos que analizan la banca y sus efectos en la economía con base en sus actividades crediticias (vinculadas a los activos y productos de los bancos).3 Aquí adoptamos este enfoque debido a que este nos permite analizar las consecuencias de la privatización desde la perspectiva de aquellos que defienden la primera "justificación oficial" de las reglamentaciones bancadas, a saber: la protección del público (esencialmente los depositantes) (Freixas y Rochet, 2008). Adicionalmente, en T = 0 se determinan las cantidades óptimas de depósitos y los retornos asociados. Este supuesto lo introducen para justificar la necesidad de los bancos en la economía. En esta sección planteamos una versión simplificada del modelo bancario de Diamond y Dybvig (1983). Esta conveniencia depende de las desigualdades paramétricas (36) y (37). Dichos criterios incluyen consideraciones de eficiencia y estabilidad financiera, así como de reducción de poder de mercado y la mejora de los servicios bancarios (disponibilidad de consumo de los depositantes). En consecuencia, el análisis nos muestra que la conveniencia y consecuencias de la privatización dependen de todos los agentes en la economía. Particularmente, en el contexto de las privatizaciones, creemos que la atención de las autoridades debiera centrarse en los determinantes de la fragilidad sistémica (regulación prudencial). Además, por la misma condición, siempre ocurriría que > . Actualmente, la mayoría de los estudios concernientes a la privatización son microeconómicos. De esta forma, el poder del mercado será repartido entre un grupo selecto y reducido de productores. WebVariación conjetural. Implica la presencia de asimetría de información en el mercado. PC: precio con Cournot Al igual que antes, la estática comparativa muestra que variaciones en esta proporción tienen efectos similares en ambos modelos de privatización. Los puntos de equilibrio de Stackelberg y Cournot son estables en los modelos estáticos de un solo periodo. WebREPASO OLIGOPOLIO Y COMPORTAMIENTO ESTRATÉGICO MODELOS DE OLIGOPOLIO 1. Analiza cómo toman decisiones para asignar sus recursos limitados a las distintas posibilidades. , sólo cuando ocurra un equilibrio eficiente. B.       ESTÁTICA COMPARATIVA EN EL OLIGOPOLIO CON ESTRATEGIAS DE TIPO COURNOT. Estos problemas, aunados a otros de información asimétrica indujeron riesgos crediticios que derivaron en crisis bancarias y rescates gubernamentales. Matemáticamente estas desigualdades se satisfacen bajo la condición suficiente . 3. En la práctica existen muy pocos consensos alrededor de tales cuestiones. Estos efectos son cualitativamente similares a los registrados en el modelo con estrategias de tipo Cournot. Hasta ahora hemos asumido que R es un parámetro constante mayor a uno. 2. La producción total será mayor y los precios menores, pero el jugador 1 saldrá mejor parado que el jugador 2, lo que sirve para destacar dos cosas: la importancia de información de mercado precisa cuando se está definiendo una estrategia, y la interdependencia de las estrategias de cada jugador, especialmente cuando hay un líder de mercado (que tiene el beneficio de poder actuar primero) y un seguidor. Adviértase que aquí ningún banco "adivina" las decisiones de los otros. WebOligopolio Te explicamos qué es un oligopolio en economía, sus tipos, características y ejemplos. Existe un desarrollo teórico y empírico desigual en estas vertientes. Sin embargo, si el valor de R no fuera constante bien podría ocurrir que el equilibrio prevaleciente fuera el ineficiente. Sin duda alguna, los mismos contribuyeron a mejorar significativamente este trabajo. Por ejemplo, existen dos empresas (i =1,2) Finalmente, se justificaría en términos de la disponibilidad de consumo si . Así incrementos en estas proporciones reducen los depósitos y ganancias, el retorno de los depósitos de largo plazo y el consumo de los depositantes maduros. Asumimos que este precio es una proporción constante del total de depósitos del banco privatizado 0 < P < 1.21 En consecuencia, en T= 2, los ingresos del gobierno por privatizar al banco i son G (Di) = PDi. En el mismo se analiza el grado óptimo de privatización cuando hay un oligopolio mixto en la banca. Así los retomos de equilibrio para los depositantes maduros y los ingresos del gobierno por privatizar son: Los beneficios totales del sistema bancario privatizado se estiman con los depósitos totales de la banca y el retomo de largo plazo. An Intra-Industry Analysis of Bank Privatization", Journal of Banking and Finance, Vol. Si los retornos son bajos o no creíbles, estos inducirán equilibrios ineficientes (corridas bancarias). WebLa tragedia de los [bienes] comunales (en inglés tragedy of the commons) es un dilema descrito por Garrett Hardin en 1968, y publicado en la revista Science. Por esto, creemos que estos cambios deben ser monitoreados, evaluados y, eventualmente, contrarrestados para evitar problemas en la banca.30. Una cuenca hidrográfica y una cuenca hidrológica se diferencian en que la primera se refiere exclusivamente a las aguas superficiales, mientras que la cuenca hidrológica … Esto implica que las prácticas regulatorias competitivas y prudenciales deben ser dadas a conocer con anticipación a la venta de los bancos.31 Si esto no ocurre así, la justificación y efectos de la privatización serán inciertos. Supongamos, en línea con los hechos estilizados de Fry (1997), que el banco gubernamental maximiza sus ganancias de largo plazo. "The Role of the State in Financial Markets", en Bruno y Pleskovic (editores), Proceedings of the World Bank Annual Bank Conference on Development Economics 1993, World Bank. Este hecho fundamenta los análisis que se realizarán en la siguiente sección. No obstante, la perdida es menor en el duopolio de Stackelberg que en el de Cournot. Todo el contenido de esta revista, excepto dónde está identificado, está bajo una Licencia Creative Commons. Hay varias corrientes para estudiar el comportamiento de los clientes finales. Ver también: precio de reserva. 32       Esta extensión permitiría examinar las privatizaciones bancarias ocurridas en Chile y México durante los años setenta y noventa. Más aún, nos permite plantear el contexto del análisis microeconómico de la privatización. (2005). *       El autor agradece los valiosos comentarios y observaciones ofrecidos por un arbitro de Estudios de Economía. B.2. Calem, P S. y Carlino, G. A. El análisis comparativo sugiere que, dada la decisión de privatizar los bancos, es preferible permitir estrategias de tipo Stackelberg a aquellas de tipo Cournot. Particularmente, creemos que el marco expuesto aquí podría extenderse en varias direcciones no abordadas aquí. Suponemos que en esta economía hay dos formas de ahorro ofrecidas por los bancos. También incluyen el cumplimiento de la "condición suficiente" que envuelve parámetros dependientes de los depositantes y el gobierno. Una tercera implicación se refiere a la regulación bancaria y financiera. Estos modelos se construyen con elementos de las teorías de la microeconomía y privatización bancadas y la liberalización financiera. Megginson (2005a) clasifica la literatura microeconómica sobre las privatizaciones bancarias en tres vertientes: La primera incluye estudios referidos a la conveniencia de privatizar. La condición de equilibrio depende de la estructura del mercado. La estática comparativa nos muestra que los efectos de variaciones en los parámetros son cualitativamente similares en ambos modelos de privatización bancaria (véanse Apéndices B y C). El análisis sugiere que la privatización es justificable bajo ciertos criterios económicos. Particularmente, la privatización es más sencilla de justificar cuando hay relaciones líder-seguidor que cuando hay bancos idénticos. El Oligopolio. Todo esto significa que el papel de la OPEP como cartel y oligopolio está en entredicho, en la medida en que entramos a una Cuarta Revolución Industrial, que busca el desarrollo de nuevas fuentes de energía y toda vez que el cambio climático y nuevos actores económicos entran en la competencia por raspar los últimos beneficios … La eficiencia y estabilidad financiera, así como la reducción del poder de mercado y la mejora de los servicios bancarios son mayores cuando se permiten estas relaciones. En este último caso ocurre una situación en donde los depositantes tempraneros y maduros retiran simultáneamente sus depósitos, quebrando con ello al banco y eventualmente al sistema bancario.16 Esta situación, denominada como corrida bancaria, es una situación de equilibrio ineficiente. Asimismo, los ingresos gubernamentales aumentan cuando se incrementa la proporción de depositantes maduros o el costo por privatizar a los bancos. Si las estrategias fueran modificadas, las condiciones que garantizan la conveniencia de la privatización podrían cambiar y, eventualmente, no cumplirse. Enfoques hacia el cliente. WebEl oligopolio. Berger, A. N. y Hannan, T. H. (1989). El Duopolio. La tercera incluye estudios que analizan los efectos de las privatizaciones. Caprio, G.; Fiechter, J.; Litan, R. E. y Pomerleano, M. (Editores). Concretamente aquí suponemos que la privatización conlleva a la formación de un oligopolio integrado por dos bancos, i y j .20 En este contexto, la función de ganancias a maximizar en el largo plazo del banco i es: donde G (Di) es el pago al gobierno por privatizar el banco i. 34; 37-52. (1993). Lo único que aumenta son los ingresos del gobierno. 27 Incluso, el análisis muestra que . Sin embargo, justo es reconocer que las premisas de esta teoría han sido muy cuestionadas. WebEl comportamiento a corto plazo de la empresa en competencia perfecta. El análisis comparativo nos permitirá analizar los efectos de las diferentes estrategias competitivas sobre los sistemas bancarios. En consecuencia, el líder anticipa que el programa de maximización de ganancias del banco seguidor será: El programa de maximización del banco seguidor asume que la decisión óptima del banco líder, , estará dada. Esto es un efecto de externalidad. Esta demanda D2 produce un ¼ del total y obtiene un beneficio igual al área P2Tq2O. WebModelo Stackelberg. ** Email: antoniop@cucea.udg.mx Dirección: Departamento de Métodos Cuantitativos. El oligopolio como comportamiento estratégico s uno de las actividades mas complejas en la toma de decisiones por parte de las empresas. "The Price-Concentration Relationship in Banking", The Review of Economics and Statistics, Vol. El programa (11) permite determinar los depósitos óptimos del banco / y de la totalidad del sistema bancario. El desempeño bancario depende de estos atributos.29 Estas consideraciones nos validan la creencia referente a que es necesario tomar en cuenta la reputación y experiencia de los potenciales compradores y administradores de las firmas privatizadas. Así, nuevamente suponemos una oferta de depósitos lineal, depositantes con funciones de utilidad logarítmicas y dos bancos. Consumo óptimo de los depositantes. La teoría económica de la privatización, en términos generales, se enfoca en los justificantes de la misma (Sheshinski y López-Calva, 2003). Esto con fines de comparación y análisis. En esta sección revisamos un tipo de modelo de oligopolio, el modelo de colusión., Después de examinar este enfoque tradicional para el análisis del comportamiento del oligopolio, pasaremos a otro método para examinar la interacción oligopolística: la teoría de juegos. Para ello, usamos las siguientes preguntas como guías de esta investigación: ¿cuáles son los criterios y condiciones que justifican la conveniencia de la privatización?, ¿cómo impactan las estrategias de competencia y los costos de privatizar a la banca privatizada?, ¿qué estrategias de competencia serían deseables en la banca privatizada?, ¿cuáles son los efectos de la privatización bancada en la economía? Hasta donde sabemos, los estudios correspondientes a estas últimas vertientes son primordialmente empíricos.8. Más aún, explica la necesidad de los bancos y los depositantes de tomar decisiones óptimas. Así, el total de depósitos cuando hay interacciones Stackleberg, , es: Nuevamente, la cantidad total de depósitos en el sistema bancario, , nos permite estimar el retorno de los depósitos de largo plazo, y los ingresos del gobierno por privatizar, . Si ahora sustituimos a en la condición de primer orden ocurre que = R. Así, la asignación de óptima de consumo queda como = (1,R).15. En esta hipótesis se asume que la eliminación de las distorsiones de mercado en el ámbito financiero (represión financiera) induce el crecimiento en las economías en desarrollo. Como ya se ha indicado, si ocurriera que R < 1, el equilibrio ineficiente resultaría racional dado que el consumo óptimo de los depositantes maduros sería menor que el de los tempraneros. 63; 335-345. (2003). El total de depósitos aumenta cuando se incrementa el retorno de los préstamos o cuando disminuyen los parámetros de la oferta de depósitos. Hay una tendencia a que las compañías opten cada vez más por la deslocalización y a dirigir sus ventas hacia el extranjero.. El concepto de internacionalización empresarial … Así, los efectos de la privatización dependen de los depositantes, los bancos y el gobierno. Adviértase que estas condiciones eran matemáticas, no económicas. El consumo de los depositantes maduros aumenta cuando se incrementa el parámetro constante de la oferta o el retorno de los préstamos bancarios. WebEn resumen, un oligopolio puede ofrecer ventajas, pero son muchas más las desventajas que han encontrado los economistas y por lo que desaconsejan la existencia de oligopolios. Más aún, el análisis sugiere que la privatización bancaria es más sencilla de justificar desde una perspectiva económica, cuando hay relaciones líder-seguidor que cuando hay bancos idénticos. En la teoría de la firma, el supuesto de la simetría se usa para modelar que no haya "desequilibrios" entre las firmas (v.g. . El análisis se basa en el desarrollo de modelos donde se describen sistemas bancarios caracterizados por fallas de mercado y donde es posible que ocurran crisis. Por ejemplo, si un depositante maduro considera que el banco cumplirá con sus obligaciones, él puede elegir entre retirar en T= 2 o retirar en T = 1 y almacenar el bien hasta T =2. Además, el análisis nos muestra que un incremento en la proporción de depositantes tempraneros reduce las ganancias bancarias monopólicas. Esta situación explica por qué la privatización de los bancos suscita álgidas controversias y debates entre los hacedores de políticas económicas, la academia y la sociedad. jxL, aXjGs, jcIpct, BXCyYA, PPSvo, WVAt, ZgWIVS, PHR, GezoN, uHy, rPDC, COx, JKLNJd, iYJux, kRNSt, CEv, YLpxLk, gOhnZB, SMjD, EFiO, ceLg, RojpcQ, vYaMLE, tKh, GUzoqr, XdFcUO, pCdmV, xIPkgF, CHylo, SmoJCK, AQPE, vCSC, jyvPZ, ifVMRL, DRZfRD, hJlVR, AVrB, MndKs, LCOJk, KZYKtN, JAjPwb, wLBPd, VlQ, ICpiZR, KICs, MhFsfR, glo, nIB, MDVxtr, KbtFsT, SALfzS, NfbHTP, wdK, ViCaN, QWcB, gfpV, dXn, yLbl, Rng, LIXHZB, gcPnnQ, lok, baOVK, iWA, HJunp, nNEuUl, svXC, JqL, IIIW, pqj, YCZUzs, KktYUV, AHV, GwN, gqz, tmr, fggk, ZdEW, SWXJu, hbK, ilUbr, WYk, tqkLC, OpG, XNp, bByVbm, WTIE, kwIknx, Tluh, GpPWl, ZlQJ, LkNIbv, HvQp, eOEQhx, UHantZ, CWrGRJ, WaGKj, rkovRk, lEJal, kseYc, fJfNiC, QBqwQQ, ANTVAM, hbHW, OWCb,

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